一、课程简介

随着未来老龄化的不断升级，中国的医疗健康产业被视为未来最有潜力的朝阳产业。据相关数据，我国医疗健康产业规模到2030年将有望达到16万亿。

纵览医疗健康产业链，医疗机构是最为核心的一环：从三甲医院到基层诊所，从综合医院到专科医院，从公立医院到民营医院，医疗机构始终承担着直接服务患者的重要使命，是医疗服务的最重要载体。

另一方面，医疗机构也是所有组织构成中最复杂的主体之一，不论是从严格的政策监管，复杂的运营细节，潜在的风险等等角度来看，医疗机构往往都让人捉摸不透，灰犀牛和黑天鹅也屡见不鲜。

对于投资者来说，对于医疗机构的判断和理解往往“似懂非懂”，对于投资价值的判断也是难上加难。然而，放眼培训市场，却没有一门高质量的针对医疗机构投资和估值的课程可供学习，郑老师的这门课可谓填补了市场这门空白。此外，郑老师也是《医疗行业估值》一书的原创作者之一。

这门课不仅介绍了中国医疗行业发展的现状，阐述了医疗支付不断高涨的根源，同时也会对估值的基本理论做了深入浅出的探讨，并结合医疗机构独特的经济特征进行实战应用，以资本市场明星企业爱尔眼科和平安好医生为分析对象，做出了细致深入的实战案例，可谓手把手教会你做医疗投资分析，案例设计精巧也是别具匠心。

这门课的重点会放在将医疗机构作为一个持续经营业务，而不是一栋栋冷冰冰的建筑物，因为只有基于目标医疗机构基本面的分析才能产生合理、可靠的估值。相反，如果我们对医疗机构的业务、财务预测等假设不做深刻研究，并将医疗机构的价值寄托在几个可比乘数上，可想而知，其估值结论是多么的不可靠。

投资是门实战功夫，实战出真知。但倘若实战之前并无准备，那么最终很可能就“战死沙场”了。磨刀不误砍柴工，希望这门课能够成为你在医疗投资实战中的一把屠龙刀。

二、课程特色

• 《医疗行业估值》作者亲临授课，授课内容与书中内容紧密契合
• 有针对性的阐述我国医疗健康行业的特征、驱动因素、行业趋势，有点有面，同时介绍互联网医疗等新业态
• 涵盖初创企业估值，各类型医疗机构估值，上市公司实战案例

三、讲师简介

行业大咖：郑华先生

• 医库软件联合创始人、ASCPA/CVA/HKSFC六号牌持证人
• 2012年底创办医库软件，现在医疗软件拥有超过120万注册医护用户，是中国领先的医生社区之一。
• 曾任职于林德集团大中国区，担任战略市场部总经理；BOC集团澳大利亚，担任氢能解决方案亚太区首席代表
• 专注市场战略、投资、并购领域20余年，著有《估值就是讲故事》、《手把手教你学估值》、《医疗行业估值》等书籍。并在多家知名机构教授行业估值建模、项目投资以及财务报表分析等课程。
• 从2015年起至今，担任注册估值分析师协会（CVA）专家委员会成员；目前也为URBUNX计划提供义务辅导和教学（UEBUNX计划是在世界银行和联合国人居署的支持下，为希望扩大规模或筹集下一轮资金的全世界初创企业提供了快速的支持）

四、课程大纲

第一部分: VC给初创医疗机构估值的逻辑

1. 什么是初创医疗机构

2. 股权融资一定要懂得几个基本概念

3. 初创医疗机构估值的五大陷阱

4. VC估值法的逻辑和估值方法一步一步详细分析

5. VC机构心态解析

第二部分: VC估值法对初创医疗机构估值

1. VC估值法需要考虑的几个变量

2. VC估值法的应用：信惠医美融资案

3. 多种退出情景分析和估值

4. 多轮股权投资分析

5. 可转债投资分析

第三部分: 给初创医疗机构估值的其他方法

1. 传统估值方法在初创（早期）医疗机构的问题

2. 给初创医疗机构估值的其他方法：比较估值法、阶梯估值法、计分卡估值法、VC快速估值法

第四部分: 互联网医疗估值案例-平安好医生

1. 揭开平安好医生平台生态系统的面纱

2. 复盘平安好医生A轮融资估值

3. 复盘平安好医生IPO估值

4. 对平安好医生业绩的跟踪

第五部分: 中国医疗行业概况

1. 中国的医疗机构的现状和未来趋势

2. 医疗服务的供需关系

3. 医疗支出高涨的根源

4. 医疗机构的竞争环境

第六部分： 估值的基本原理的方法

5. 四个经济学原理：稀缺性原则、效用理论、预期收益原则、不确定性原则

6. 十个估值概念：公允市场价值、公允价值、投资价值、内在价值、使用价值、最高最佳用途原则、交换价值、控制权、流动性、估值截止日

7. 估值中所需注意的事项

8. 成本法估值

9. 市场法估值：可比公司法、可比交易法、可比行业比率

10. 收益法估值：折现现金流法、怎样确定折现率、正常化调整

11. 医疗机构的融资

12. 资本成本的计算：债务成本、股权成本、目标医疗机构的资本结构、加权平均资本成本

第七部分： 医疗机构估值

13. 影响医院价值的独特因素以及估值逻辑

13.1 医疗服务的范围

13.2 医院运营分析

13.3 资产的利用

13.4 收入

13.5 营运成本和费用

13.6 资本支出

13.7 资本结构

13.8 市场地位和竞争

13.9 医院的非系统性风险

14. 门诊服务机构的估值逻辑

14.1 门诊服务的范围

14.2 门诊服务机构的资源和能力

14.3 收入的来源及稳定性

14.4 营运费用的效率

14.5 支付方

14.6 资本结构

14.7 供应链的稳定性

14.8 市场竞争

14.9 服务效率

14.10 门诊服务机构的交接

14.11 门诊服务机构和医院的合作模式

14.12 非系统性风险

14.13 门诊服务机构的规模

15. 个体诊所估值案列

第八部分: 医疗行业估值-护理院的估值

16. 1 护理院的特征

16.2 护理院和医院商业模式有何不同

16.3 从估值的角度看护理院的特征

16.4 护理院的估值逻辑

16.5 护理院的具体估值

第九部分: 医疗行业估值-个体诊所估值案例

17. 1 背景介绍

17.2 成寅诊所案例

五、Q&A

Q：请问视频课程可以看多久？

A：课程视频一年内（365天）无限次复习使用。

Q：请问课程的PDF课件可以提供吗？

A：可以提供，本次课程的课件均为老师制作并提供至学员，但是一律不得外泄，仅供内部学员使用。

Q：请问可以和老师交流答疑吗？

A：可以，报名后就可以加入学习微信交流群。请加微信助手（13501019917），与大家在线交流，学习有问题，可将问题发至微信学习交流群，助教会整理后做出解答。答疑服务与课程有效期配套，为期一年，如后续购买课程延期服务，同时附赠答疑服务，有效期延期1年。

声明：

1. 本课程的全部内容（视频、讲义等），仅供学员本人使用，不能对外分享，如果发现多人共享同一账号，将关闭课程权限。

2. 对于录制视频对外出售的行为，金多多保留追究其相应法律责任的权利。

3. 请在购买之前认真阅读课程大纲、观看试听课程，视频课程一旦售出，不予退款。